Examen “HOUSE OF DEBT”

EVALUACIÓN LIBRO “HOUSE OF DEBT”

1       Los autores descubrieron que antes de la crisis (La “Gran Recesión” de 2007, 2008) las familias de ingresos elevados, gracias a su mayor capacidad crediticia, estaban comparativamente más endeudadas que las familias con ingresos más bajos.

a)      V

b)      F

2       El “multiplicador apalancado” (Leverage Multiplier)  lo definen los autores como:

a)      El aumento en la rentabilidad de un negocio cuando, de estar sin deuda, contrata un crédito y mejora así el rendimiento neto de impuestos para los accionistas.

Para escoger si la respuesta correcta es b) ó c) en lugar de a), considera la afirmación siguiente: El mayor peso porcentual de una deuda (suponiendo que su valor nominal permanece inalterado) sobre el valor de un inmueble, cuando el valor de éste cae de precio, produce lo que los autores definen como un multiplicador. Dicho multiplicador se calcula como:

 Siendo à valor inicial del inmueble

     À el menor valor del inmueble

     H la hipoteca

   

El multiplicador será

b)             (Ã – À) Ã

    Ã(Ã – À - H) + ÃH

c)                    Ã/ (Ã + H)

 H - À

3       Cuando se genera un fenómeno generalizado de “Foreclosures” (desahucios), los acreedores venden los inmuebles a precios castigados.

a)      El menor precio contamina al resto del mercado vecino y castiga sus precios. Se provoca una “externalidad”.

b)      Los bancos recuperan sus activos y sanean sus balances.

c)      Toda vez que los deudores no podían pagar sus hipotecas y el banco no quería conservar el inmueble, se generó un fenómeno de desplome en los precios.

4       Los autores concluyen que la crisis (La Gran Recesión), se debió:

a)      A no haber rescatado a Lehman Brothers

b)      Al desplome ocurrido en el valor de los inmuebles antes de la crisis como consecuencia del otorgamiento imprudente de hipotecas que dio lugar a desahucios, caída en el crédito hipotecario y desplome en la construcción de viviendas. Todo esto con el consecuente “efecto derrama” en la compra de productos para el hogar.

c)      A la expansión desordenada del gasto público con el endeudamiento resultante del gobierno federal.

5       La caída fuerte y generalizada en el consumo se originó en:

a)      La insuficiencia secular en la demanda agregada prevista por Keynes consecuencia de que los consumidores tienen una propensión marginal a gastar menor a 1

b)      La caída en la demanda de aquellas familias con mayor ingreso por ser las que tienen el mayor poder de compra.

c)      El desplome generalizado en los precios de las viviendas de menor valor debido a que muchas familias de menor ingreso no pudieron pagar sus hipotecas y dichas familias, al ser desahuciadas y estar concentradas geográficamente, la caída en el valor de sus viviendas contaminó el precio de mercado de las circundantes.

6       Los autores afirman que el consumo de las familias con menor ingreso se desplomó porque:

a)      El consumo de dichas familias cayó más que proporcionalmente que el consumo de las familias de ingresos altos por tener una mayor propensión marginal a consumir de su riqueza.

b)      Su consumo se desplomó comparativamente más, no como consecuencia de una propensión marginal a gastar más elevada, sino porque su riqueza cayó proporcionalmente mucho más que la de las familias de mayor ingreso.

7       El “Junior” y el “Senior Claim” que plantean los autores es tal que:

a)      El “Junior Claim” corresponde a los acreedores y el “Senior Claim” a los deudores.

b)       El “Junior Claim” corresponde a los deudores y el “Senior Claim” a los acreedores.

8       Los autores concluyen que la política pública recomendable ante una crisis como la Gran Recesión debe consistir en:

a)      Rescatar a las instituciones financieras para salvar al sistema de pagos.

b)      Apoyar a las familias con hipotecas que se volvieron impagables.

9       Los autores afirman que el “Riesgo de Mercado”:

a)      Recayó sobre el sistema financiero

b)      Recayó sobre las familias, toda vez que perdieron casi todo su patrimonio (el “Junior Claim), mientras que los ahorradores conservaron el valor de su activo (Senior Claim”).

c)       Recayó sobre ambos porque de no apoyar al sistema de pagos directamente el “Senior Claim” no se hubiera manifestado como tal.

10)         El efecto sectorial y a la vez difundido de la crisis de pagos sobre la generalidad de la actividad económica se dio porque:

a)      Las comunidades de familias de menores ingresos cubren áreas geográficas de gran tamaño y la caída en su gasto fue suficiente para afectar la economía a nivel nacional.

b)      El menor gasto en las comunidades de familias con menor ingreso provocó que el empleo cayera más en actividades específicas a dicha zona, o “no comerciables”, en cambio la caída en empleos de actividades económicas que surten a todo el país se distribuyeron a lo largo del país.